Çin ve Rusya başta olmak üzere kaçış başladı! Altında faiz korkusu

Altın, genelde ekonomilerin yavaşlamaya başladığı vakit insanların tasarruflarını yanaştırdığı bir güvenilir limandır. Özellikle enflasyonun yüksek olduğu dönemlerde tutum sahiplerinin aklına ise tek bir sual geliyor. Bu zamanı yüksek fiyatlardan altın alınır mı?

ALTINDA FAİZ KORKUSU

Altında ürem korkusuyla dördüncü haftalık yitik yaşanırken, uzmanlar yüksek fiyatına karşın dibine yatırım için doğru bir vakit olduğuna işaret ediyor.

Amerika merkezli yatırım bankası Morgan Stanley’in Varlık Yönetim Departmanı’nda idare edici olan Christopher Baxter tarafınca yayımlanan bir tutanağa göre, günümüzde yüksek fiyatlardan altın almak çok da büyük bir hata olmayacak, hatta büyük ihtimalle doğru bir tercih olacaktır.

Baxter, yatırımcıların altını uzun vadeli bir yatırım aracı olarak düşündüğünü ve güvenilir liman hususi durumunun bilhassa ekonomik piyasalardaki durgunluk ve çalkantı dönemlerinde öne çıktığını anlatım ederek, altın yatırımı için trenin hemen hemen kaçmadığını belirtiyor. Global Makro Stratejiler uzmanına göre dibine yatırım yapmak için hala alan var ve birtakım temel konjonktürel durumlar devam etmiş olduğu sürece de bu değişmeyecek.

ZAYIF DOLAR, ALTIN İÇİN ALAN AÇIYOR

Bu durumlardan ilki, Amerika dolarının zayıflıyor olması. Baxter’e göre genelde Amerika doları ile ons altın tutarları ters bir korelasyon içinde bulunuyor. Yani Amerika doları kıymet kaybettikçe, altın tutarları artıyor. Bu sebepten 2023’ün ikinci yarısında öteki majör para birimleri karşısında daha çok daha kıymet kaybetmesi beklenen dolar, altın fiyatlarını destekleyebilir.

FAİZ ORANLARI, FİYATLARI DESTEKLEYECEK

Baxter’e göre altının hala doğru ve karlı bir yatırım aracı olduğuna dair ikinci gösterge ise ürem oranları. Faiz oranları düştüğünde genelde altın fiyatlarının artış gösterdiğine değinen Baxter, küresel olarak gelecekte gerileme yayınlayan ürem oranlarının, sıkı para politikasını sonlandırması nedeniyle altın fiyatlarına yardımcı olabileceğini aktarıyor.

KÜRESEL MERKEZ BANKALARI, ALTINA HÜCUM EDİYOR

Üçüncü vaziyet ise küresel merkez bankalarının hızla altın satın alıyor olması. 2022’de merkez bankalarının aşağı yukarı 1.136 tonla 1967’den bu yana görülen en yüksek altın talebini gerçekleştirdiklerini belirten Baxter, 2023’ün ilk çeyreğinde de bu talebin 228 ton ile devam ettiğinin altını çiziyor. Merkez bankalarının dibine olan talebinin gevşemesi için bir gerçekçe olmadığını da anlatım eden Global Makro Stratejiler Uzmanı, bu istek için ise birkaç neden bulunduğunu aktarıyor.

Öncelikle merkez bankalarının dibine olan talebinin en büyük kaynaklarından birisi, yüksek enflasyon. Enflasyondan korunmak için sadece halkın değil, merkez bankalarının da altın satın aldığını aktaran raporda, öğrenci müspet katkı yapan enflasyon ortamına dikkat çekiliyor.

Merkez bankalarının altın satın almasının bir öteki nedeni ise, dolar, Japon yeni, Euro ve İngiliz sterlini gibi para birimlerinden merkez bankalarının uzaklaşmak istiyor olması. Özellikle burada Çin’in Rusya ile öncülüğünü yapmış olduğu bir grubun, küresel olarak her ülkenin kendi para birimi ile ticaret yapması icap ettiğini savunduğunu biliyoruz. Bütün bu gerekçeler göz önüne alındığında Morgan Stanley, altın yatırımı için hala geç kalınmadığı görüşünü aktarıyor. Amerika merkezli yatırım bankasına göre, küresel olarak ekonomilerin evrildiği nokta, altın için fırsatlar yaratmaya devam ediyor.

ALTIN FAİZ KORKUSUYLA DÖRDÜNCÜ HAFTALIK KAYBINI KAYDEDİYOR

Altındaki yükseliş Amerika Merkez Bankası’nın (Fed) ürem artışlarını devam ettireceği beklentisiyle sürüyor. Spot altın cuma günü yüzde 0,1 yükselişle 1912,75 dolar/ ons düzeyine yükseldi. Ancak haftanın tamamı için yüzde 0,3 düştü. ABD’deki altın vadelileri de cuma günü yüzde 0,2 yükselişle 1918,60 dolara kadar çıktı. Buna mukamele altının ons fiyatı 2022 sonundan bu yana dolar bazlı yüzde 6.16 oranında kıymet kazandı. Gram altın tarafına baktığımızda ise 1096 TL seviyesinden 2022 yılını tamamlayan altının gram fiyatı bugün itibariyle yüzde 47 kıymet artışıyla 1611.76 TL seviyelerine ulaşmış durumda.

Bundan sonrası için beklentilere baktığımızda ise mevzunun iki boyutu bulunuyor. Birincisi global bazda altın fiyatlarıyla alakalı bekleyişler. İkincisi ise dolar kurunda yaşanmış olan yükselişin etkisiyle süratli yükselişler sergileyen gram altın tarafı. KCM baş piyasa analisti Tim Waterer, altın için, “ABD istihdam piyasasının hala dirençli ve sıkı olması, Fed’in gösterge ürem oranlarını daha da artıracağını güçlendiriyor. Şu anda her şey ürem oranlarıyla alakalı ve nihai oranın nerede olacağına dair tahmin oyunları yapılıyor. ABD’deki tahvil getirileri yüksek düzeyde olduğundan altın şu an kısa vadede 1900 dolar düzeyinin üstünde kalmakta zorlanıyor” değerlendirmesinde bulundu.

Fed Dallas Başkanı Lorie Logan, hazirandaki toplantılarında bir ürem artışı olabileceğini söylemişti. Bu da Fed’in idare kurulunda daha çok ürem artışına gereksinim bulunduğunu düşünen adlar olduğu anlamına geliyor. Aynı zamanda piyasada Amerika Hazine Bakanı Janet Yellen’ın Pekin ziyareti de yakından izleniyor. Çin geçtiğimiz günlerde germanyum ve galyum ihracatını kısıtlamıştı. Waterer mevzuyla alakalı olarak, “Dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki ticaret gerilimleri artarsa bu piyasalardaki risk iştahını baltalar. Bu da dibine güvenilir liman talebini artırır” dedi.

GRAM TARAFINDA AYNI PERFORMANS BEKLENİYOR

Dövizin kıymet kazanması ve ons altının iyi performansıyla beraber gram altının ilk yarıda olabildiğince iyi bir performans sergilediğini belirten Vadeli İşlem ve Emtia Piyasaları Uzmanı Zafer Ergezen, gram altının bu performansı senenin geri kalanında da korunmasını beklemenin olabildiğince uygun olabileceğini söyledi. Son dönemde Fed’in bir miktar şahinleşiyor olmasının ons altın fiyatlarında da geri çekilmeye neden bulunduğunu ve yardımcı seviyelerinin kontrol edildiğini söyleyen Ergezen, mühim yardımcı seviyelerine kadar geri gelinerek 1.900 seviyesinin görüldüğünü aktardı. Bundan sonra düşüş marjlarının azaldığı, yükseliş marjlarının arttığı bir devre olabileceğini belirten Ergezen, “Bir miktar daha pozitif ve o satış baskısının azaldığı bir ons altın görebiliriz fakat ben bir müddet daha yatay bant içinde kalacağımızı düşünüyorum. Yani aşağıda 1.892-1.900 bandı, yukarıda 1.935 bandında bir müddet bu seviyelerde dalgalanan bir ons altın göreceğiniz beklentisindeyim. Sonrasında ise ons altının ürem indirimlerinin konuşulmaya başlanacağı devri bekleyeceğini söyleyebiliriz. Ondan sonra ons altında satış baskısının azaldığı ve yavaş yavaş direnç seviyelerinin kontrol edildiğini göreceğimiz bir piyasa olacak. Bu da eylül sonrası senenin son çeyreğinde daha pozitif bir ons altın görme eğilimimiz yüksek” dedi.